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內(nèi)幕交易監(jiān)管下的豁免制度研究
證券法上的一個(gè)重要問(wèn)題, 即究竟什么樣的交易屬于內(nèi)幕交易? 如果單純從我國(guó)證券法法條對(duì)內(nèi)幕交易行為主體的規(guī)定來(lái)看, 該案當(dāng)事人光大證券公司確實(shí)既不是證券法所列舉的“內(nèi)幕信息的知情人”, 也不是任何意義上的“非法獲取內(nèi)幕信息的人”, 因此不滿足內(nèi)幕交易的構(gòu)成要件。但如果拋開(kāi)我國(guó)證券法對(duì)內(nèi)幕信息知情人不甚完善的選擇性列舉就會(huì)發(fā)現(xiàn), 難以判斷該案性質(zhì)的主要原因首先在于我國(guó)內(nèi)幕交易監(jiān)管理論不明。這種理論不明的狀態(tài)是法律移植造成的。我國(guó)證券法的制定和修改在很大程度上依賴于對(duì)域外法律的借鑒。這種法律移植一方面令我國(guó)尚屬年幼的證券市場(chǎng)得以快速追趕發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)度, 另一方面卻可能因缺乏系統(tǒng)性思維而加劇我國(guó)資本市場(chǎng)的亂象。我國(guó)的內(nèi)幕交易法律制度恰是體現(xiàn)碎片化移植亂象的一個(gè)典型。立法者雖然注意到各法域內(nèi)幕交易制度有所不同, 但并沒(méi)有意識(shí)到造成這些不同的理論根源。事實(shí)上, 即使在產(chǎn)生這些理論的歐美法域, 他們各自在法律發(fā)展過(guò)程中所形成的不同監(jiān)管進(jìn)路也沒(méi)有得到充分辨析。因此, 本書(shū)的重要工作就是辨明不同內(nèi)幕交易監(jiān)管理論指導(dǎo)下的不同監(jiān)管進(jìn)路, 從而找出我國(guó)內(nèi)幕交易監(jiān)管沖突的根源。
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