挖掘醫(yī)藥健康板塊中的金礦
股票價格與投資價值不同。很多績優(yōu)股都是有價值的，若股票價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)在價值，則股票就不具有投資價值。投資價值是相對于股票價格而言的，當(dāng)股票價格出現(xiàn)低估時，進(jìn)場買入，并在股票價格高于內(nèi)在價值時擇機(jī)減倉，這是從價值投資角度而言的。
在市場上，游資或者短線資金更加偏向于具有熱門概念的股票。有些股票不僅沒有投資價值，可能連基本的內(nèi)在價值都缺乏。站在短線投機(jī)的立場，追漲這類股票沒有問題，若想長線持股，則必須從股票的內(nèi)在價值出發(fā)，尋找具有長線投資價值的股票，這才是正確的投資道路。
投資者需要在某一極具潛力的行業(yè)中，選擇具備較強(qiáng)競爭優(yōu)勢并在可預(yù)見的未來能夠持續(xù)保持優(yōu)勢地位的企業(yè)，同時，以盡可能便宜的價格買入該企業(yè)的股票，這是我們選擇股票的基本邏輯。醫(yī)藥健康板塊，就是這類極具潛力股票的匯聚之所。
在醫(yī)藥健康板塊，產(chǎn)品為王。有的企業(yè)雖然最近幾年效益不佳，但一直將資金用于新產(chǎn)品的研發(fā)，則未來將會收回投入。正因如此，市場往往會給這類股票較高的估值。醫(yī)藥健康板塊與消費(fèi)板塊或科技板塊完全不同，醫(yī)藥健康板塊需要實(shí)實(shí)在在研發(fā)的產(chǎn)品，而且這個產(chǎn)品最好具有獨(dú)創(chuàng)性。至于跟風(fēng)研發(fā)的產(chǎn)品，則要慎重，畢竟當(dāng)研發(fā)出來時，市場可能已經(jīng)飽和，想要收回研發(fā)成本都有困難。
本書介紹的醫(yī)藥健康板塊的幾個重點(diǎn)方向，屬于未來出現(xiàn)長線上漲牛股概率很高的行業(yè)，但并不限于給出的示例股票。雖然無法保證在接下來的若干年內(nèi)，這些上市公司仍能保持現(xiàn)有的強(qiáng)勁競爭力，不過相比其他公司，這些公司處于相對優(yōu)勢地位的可能性更大。
即使投資者選到了績優(yōu)股，也并不意味著無論何時買入都會盈利。投資者可以按照書中給出的估值方法，結(jié)合市場行情對股票價格大致做出預(yù)判。對于想要長期持有這些股票的投資者來說，最好的買入機(jī)會往往是熊市來臨時，即當(dāng)股價開始大幅走低時，逐步建倉并長期持有，這才是較佳的策略。
由于篇幅和筆者的精力有限，不能對整個板塊中的個股一一分析，所以選取了具有代表性的股票進(jìn)行研究。作為普通投資者，在研究投資標(biāo)的時，只能假定我們獲得的數(shù)據(jù)是真實(shí)可信的，因此本書所選股票并不一定是所屬板塊中最佳的投資標(biāo)的。
本書僅供研究使用，并不構(gòu)成投資建議。
第一章 醫(yī)藥健康股票，機(jī)構(gòu)的壓倉標(biāo)的
第一節(jié) 醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，真正的朝陽產(chǎn)業(yè)/1
一、一個擁有無限未來的產(chǎn)業(yè)/1
二、享受壟斷收益的行業(yè)/3
三、與時代相銜接的行業(yè)/4
第二節(jié) 醫(yī)藥健康行業(yè)股票的交易策略/5
一、長線價值投資/5
二、中期波段交易/10
三、短線概念投機(jī)/13
第二章 審視醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)
第一節(jié) 醫(yī)藥健康行業(yè)面臨的機(jī)會/15
一、老齡化趨勢/15
二、慢性病蔓延/16
三、健康與保健意識提升/16
四、兩票制/18
五、帶量采購/19
第二節(jié) 醫(yī)藥健康行業(yè)概述/19
一、藥物研發(fā)與生產(chǎn)/19
二、中醫(yī)藥與保健品/21
三、生物制藥與生物疫苗/21
四、醫(yī)療器械/22
五、醫(yī)藥商貿(mào)與零售/22
六、醫(yī)院及醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)/22
第三節(jié) 醫(yī)藥健康行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)/23
一、安全風(fēng)險(xiǎn)與黑天鵝事件/23
二、不公平競爭問題/23
三、科技進(jìn)步與替代品的威脅/23
第三章 醫(yī)藥健康股票的價值評估
第一節(jié) 基本財(cái)務(wù)分析指標(biāo)/25
一、認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債表/25
二、認(rèn)識利潤表/33
三、認(rèn)識現(xiàn)金流量表/36
第二節(jié) 股票基本的估值方法/40
一、市盈率估值法/41
二、以市銷率為核心的估值/46
三、市盈率相對盈利增長率/47
四、市凈率分析股票價值/50
第三節(jié) 影響醫(yī)藥股票估值的其他因素/52
一、獨(dú)特的可持續(xù)獲利產(chǎn)品/52
二、企業(yè)在生命周期中所處位置/54
三、行業(yè)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的地位/55
第四節(jié) 選擇具有顯著競爭優(yōu)勢的企業(yè)/56
一、擁有高技術(shù)壁壘/58
二、壟斷性優(yōu)勢/60
三、強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢/62
第四章 藥物研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)投資研究
第一節(jié) 原研藥企業(yè)投資邏輯/65
一、原研藥行業(yè)競爭分析/65
二、原研藥企業(yè)基本投資邏輯/67
三、原研藥企業(yè)——前沿生物/68
四、借力原研藥企業(yè)——華東醫(yī)藥/69
第二節(jié) 仿制藥企業(yè)投資邏輯/72
一、仿制藥行業(yè)競爭分析/73
二、仿制藥企業(yè)基本投資邏輯/75
三、首仿藥企業(yè)——正大天晴/77
四、仿制藥集大成者——恒瑞醫(yī)藥/78
第三節(jié) CRO 企業(yè)投資邏輯/81
一、CRO 行業(yè)競爭分析/82
二、CRO 企業(yè)基本投資邏輯/83
三、CRO 企業(yè)——藥明康德/84
第五章 中醫(yī)藥與保健品企業(yè)投資研究
第一節(jié) 中醫(yī)藥企業(yè)投資邏輯/89
一、中醫(yī)藥行業(yè)競爭分析/89
二、中醫(yī)藥企業(yè)基本投資邏輯/91
三、中醫(yī)藥老字號企業(yè)——云南白藥/92
四、中醫(yī)藥老字號企業(yè)——片仔癀/96
第二節(jié) 保健品企業(yè)投資邏輯/100
一、保健品行業(yè)競爭分析/100
二、保健品企業(yè)基本投資邏輯/101
三、老牌保健品生產(chǎn)企業(yè)——東阿阿膠/102
四、新銳保健品生產(chǎn)企業(yè)——湯臣倍健/105
第六章 生物制藥與疫苗企業(yè)投資研究
第一節(jié) 生物制藥企業(yè)投資邏輯/109
一、生物制藥行業(yè)競爭分析/109
二、生物制藥企業(yè)基本投資邏輯/111
三、生物制藥企業(yè)——長春高新/112
四、生物制藥企業(yè)——華蘭生物/115
第二節(jié) 生物疫苗企業(yè)投資邏輯/118
一、生物疫苗行業(yè)競爭分析/118
二、生物疫苗企業(yè)基本投資邏輯/120
三、生物疫苗企業(yè)——智飛生物/121
四、生物疫苗企業(yè)——康泰生物/124
五、生物疫苗企業(yè)——沃森生物/127
第七章 醫(yī)療器械企業(yè)投資研究
第一節(jié) 醫(yī)學(xué)影像行業(yè)投資邏輯/131
一、醫(yī)學(xué)影像行業(yè)競爭分析/132
二、醫(yī)學(xué)影像企業(yè)基本投資邏輯/132
三、醫(yī)學(xué)影像企業(yè)——上海聯(lián)影/134
四、醫(yī)學(xué)影像企業(yè)——邁瑞醫(yī)療/134
第二節(jié) 體外診斷行業(yè)投資邏輯/137
一、體外診斷行業(yè)競爭分析/138
二、體外診斷企業(yè)基本投資邏輯/139
三、體外診斷企業(yè)——安圖生物/140
四、體外診斷企業(yè)——邁克生物/142
第三節(jié) 高值醫(yī)用耗材企業(yè)投資邏輯/145
一、高值醫(yī)用耗材行業(yè)競爭分析/146
二、高值醫(yī)用耗材企業(yè)基本投資邏輯/147
三、高值醫(yī)用耗材企業(yè)——樂普醫(yī)療/148
四、高值醫(yī)用耗材企業(yè)——凱利泰/152
第八章 醫(yī)藥流通企業(yè)投資研究
第一節(jié) 醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)投資邏輯/155
一、醫(yī)藥批發(fā)行業(yè)競爭分析/155
二、醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)基本投資邏輯/156
三、醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)——上海醫(yī)藥/157
四、醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)——國藥股份/159
第二節(jié) 醫(yī)藥零售企業(yè)投資邏輯/162
一、醫(yī)藥零售行業(yè)競爭分析/163
二、醫(yī)藥零售企業(yè)基本投資邏輯/164
三、醫(yī)藥零售企業(yè)——一心堂/165
四、醫(yī)藥零售企業(yè)——老百姓/168
第九章 醫(yī)院及醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)投資研究
第一節(jié) 綜合醫(yī)院企業(yè)投資邏輯/173
一、綜合醫(yī)院行業(yè)競爭分析/174
二、綜合醫(yī)院企業(yè)基本投資邏輯/174
第二節(jié) �？漆t(yī)院企業(yè)投資邏輯/176
一、�？漆t(yī)院行業(yè)競爭分析/176
二、�？漆t(yī)院企業(yè)基本投資邏輯/177
三、�？漆t(yī)院企業(yè)——通策醫(yī)療/178
四、�？漆t(yī)院企業(yè)——愛爾眼科/181
第十章 醫(yī)藥健康行業(yè)重要炒作概念
第一節(jié) 健康中國/186
一、投資機(jī)會與領(lǐng)域/186
二、熱門標(biāo)的解讀/187
第二節(jié) 互聯(lián)網(wǎng)+ 醫(yī)療/189
一、投資機(jī)會與領(lǐng)域/189
二、熱門標(biāo)的解讀/190
第三節(jié) AI+ 醫(yī)療健康/191
一、投資機(jī)會與領(lǐng)域/191
二、熱門標(biāo)的解讀/192
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