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董秘心理特征與信息披露質(zhì)量 
定 價：68 元
9 7 8 8 6 7 9 5 5 2 4 1 5 內(nèi)容簡介：資本市場是信息驅(qū)動的市場，信息披露是資本市場運行的根基。當前，中國資本市場正全面推進以信息披露為中心的注冊制改革，董事會秘書作為A股上市公司法定的信息披露事務負責人和直接責任人，在信息發(fā)布和傳遞中起著舉足輕重的作用。 本書立足全面實施注冊制和建設以投資者為本的資本市場的時代背景，通過對400余位A股上市公司董事會秘書進行問卷調(diào)查，以及對5位資深優(yōu)秀董秘的深度訪談，取得董秘的價值觀、社會公理、認知風格、風險態(tài)度、人格特質(zhì)、主動性人格等心理特征數(shù)據(jù)，以及工作滿意度、工作自主權(quán)、個人聲譽、履職環(huán)境等信息披露實踐數(shù)據(jù)。在此基礎上，基于強制性一半強制性一自愿性信息披露框架，聚焦年報管理層討論與分析(MDA)文本可讀性、投資者互動平臺披露質(zhì)量以及環(huán)境、社會、治理(ESG)信息披露三個方面，實證檢驗了董秘心理特征對信息披露質(zhì)量的影響效應。 本書研究結(jié)果由問卷訪談結(jié)果和基于問卷數(shù)據(jù)的回歸分析結(jié)果兩部分組成。 問卷調(diào)查和深度訪談結(jié)果顯示:第一，作為A股上市公司治理關鍵角色的董秘職群，其職業(yè)化程度和學歷水平較高，履歷專經(jīng)驗豐富、年富力強，普遍在公司兼任重要職務。第二，多數(shù)董私持集體主義價值觀和系統(tǒng)型認知風格，風險態(tài)度中性，具有較強責任感，相信努力付出就有回報;重視個人聲譽，認可自身工作意義和工作能力，工作自主權(quán)大、工作滿意度高。第三，信息披露與投資者關系管理是董秘的核心職責，溝通能力與學習能力是董秘的核心能力，影響信息披露質(zhì)量的關鍵因素分別為:專業(yè)背景(個人層面)、董事長或?qū)嵖厝酥С?公司內(nèi)部)及監(jiān)管要求(外部環(huán)境)。第四，數(shù)字化轉(zhuǎn)型、跨部門協(xié)同、全球化經(jīng)營以及國有企業(yè)績效考評體系等對信息披露的影響作用，以及信息披露引領行業(yè)發(fā)展等訪談觀點，為新形勢下理解信息披露的影響因素及經(jīng)濟后果提供了新的視角。 實證研究結(jié)果表明:第一，A股上市公司董秘的心理特征對公司信息披露質(zhì)量存在顯著影響，年報文本可讀性受董秘的價值觀、社會公理及風險態(tài)度影響顯著;投資者互動平臺回復率主要受董秘的認知風格、風險態(tài)度以及人格特質(zhì)(宜人性、開放性)影響; ESG 信息披露質(zhì)量則與董秘的價值觀、社會公理、認知風格、主動性人格以及人格特質(zhì)(宜人性、責任感、開放性)顯著相關。第二，董秘心理特征對信息披露的影響強度存在梯度差異，董秘特征對自愿性信息披露(如ESG)的影響顯著強于半強制性和強制性信息披露，原因可能在于自愿性披露賦予決策者更高的自主裁量空間，故個人特征更易通過行為影響結(jié)果。第三，異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，董秘心理特征對信息披露質(zhì)量的影響存在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和信息披露決策獨立性的異質(zhì)性差異。 以上研究結(jié)果表明，選擇合適的董事會秘書對提升上市公司信息披露質(zhì)量具有重要意義。研究結(jié)論對豐富高管特征經(jīng)濟后果以及信息披露影響因素等文獻具有一定理論意義;同時，對于現(xiàn)實中投資者甄別上市公司、董秘提升履職能力、上市公司與董秘雙向選擇以及資本市場優(yōu)化信息披露制度和監(jiān)管實踐也有較為重要的現(xiàn)實意義。 本書提出如下政策建議:第一，優(yōu)化信披考核機制。在以投資者為本大背景下，建議監(jiān)管部門在現(xiàn)有上市公司信息披露考核體系基礎上，增加文本可讀性、互動平臺回復質(zhì)量、ESG披露等量化指標，并引入投資者與利益相關方反饋權(quán)重;公開考核方法與過程，提升透明度。第二，聚焦信息披露本質(zhì)實施考核。監(jiān)管部門對信息披露保持客觀、中立立場，避免將公司經(jīng)營績效與信披質(zhì)量直接掛鉤，防止企業(yè)為獲得更優(yōu)秀的評級而迎合監(jiān)管喜好，選擇性披露或隱瞞負面信息，確�？己丝陀^性。第三，厘清董秘權(quán)責邊界。建立和完善權(quán)責邊界清晰、賞罰分明的董秘履職保障和聲譽評價機制，防止界限不清的無限連帶追責導致董秘職群逆向選擇、劣幣驅(qū)逐良幣。第四，推進董秘職業(yè)化建設。加快培養(yǎng)職業(yè)化董秘隊伍，提升董秘職群的專業(yè)能力和職業(yè)素養(yǎng)，更好發(fā)揮董秘這一特殊治理角色在監(jiān)管實踐、公司治理和資本市場中的正向作用。
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