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中國多層級微觀金融穩(wěn)定指數構建及分析
隨著中國經濟進入新常態(tài)、供給側結構改革的推進以及金融雙向開放戰(zhàn)略的實施,準確測度金融穩(wěn)定程度成為學者關注的重要問題。代表性的金融穩(wěn)定測度指標是1999年國際貨幣基金組織和世界銀行提出的“金融穩(wěn)定指標體系(FSI)”,以宏觀數據評價各國的金融穩(wěn)定狀況。雖然該指標體系為各國判斷金融穩(wěn)定狀況提供了依據,但是多個宏觀指標測度金融穩(wěn)定可能會出現兩個問題:一是多個指標使得整體金融穩(wěn)定狀況評估較為困難;二是金融不穩(wěn)定雖然表現在宏觀層面,卻根源于微觀經濟主體,以宏觀經濟金融指標測度金融穩(wěn)定狀況可能出現時滯,當宏觀經濟金融指標出現異常時,金融不穩(wěn)定已經出現。因此,利用微觀數據建立多層級的金融穩(wěn)定指數體系,有助于及早發(fā)現系統(tǒng)性金融風險及其來源、早期加以阻斷,防止風險傳遞到宏觀層面、避免金融和經濟體系動蕩,對于中國的金融穩(wěn)定狀態(tài)的早期識別具有重要的實踐意義。
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