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前言
　　三百多年的市場經(jīng)濟發(fā)展史，就是一部經(jīng)濟周期史，也可以說是一部關(guān)于大大小小危機的歷史。如何防范、應對和管理危機是一個歷久彌新的話題。古人云，以人為鑒，可以明得失；以史為鑒，可以知興替。在本研究中，我們聚焦于中國改革開放以來親歷的兩次國際金融危機1998年亞洲金融危機和2008年全球金融危機，對兩次國際金融危機爆發(fā)的背景、原因、演進過程和影響進行了較為系統(tǒng)的梳理和初步的比較分析，尤其是基于中國視角對這兩次危機的經(jīng)驗和教訓加以總結(jié)，對解決中國的現(xiàn)實問題、做好風險防范與應對、避免金融危機的爆發(fā)可能具有一定的參考價值和意義。
　　1997年夏天，亞洲金融危機率先在泰國引爆在幾個月的保匯率努力失敗、外匯儲備幾乎耗盡之時，泰國政府突然宣告放棄固定匯率制度，泰銖隨即暴跌。緊接著，該地區(qū)的其他貨幣馬來西亞林吉特、印尼盾、新加坡元、菲律賓比索和韓元也相繼出現(xiàn)巨幅貶值。不僅如此，伴隨著匯率危機而來的是股市、債市、房地產(chǎn)價格的暴跌，據(jù)統(tǒng)計，從1997年7月2日到12月31日的短短半年里，中國香港、韓國、印度尼西亞和泰國股市的市值就損失了2010億美元之多。這次危機是第二次世界大戰(zhàn)以后東亞地區(qū)經(jīng)歷的次國際金融危機，更是改革開放后的中國次近距離親歷的國際金融危機。這場危機爆發(fā)之迅猛、蔓延之廣泛、影響之深遠，可謂驚心動魄，歷史罕見。
　　與1998年亞洲金融危機不同的是，2008年全球金融危機則起源于世界上發(fā)達的經(jīng)濟體美國。在2007年夏天，美國低收入者住房抵押貸款的違約率開始大幅上升，并且房價開始大幅下跌，次貸危機的陰影迅速籠罩全球，世界經(jīng)濟前景一片黯淡。伴隨著預期的惡化，以信用違約互換（CDS）為代表的、與次級抵押貸款相關(guān)的金融衍生品價格一落千丈，持有大量此類衍生品的金融機構(gòu)和個人財富急劇縮水，全球金融市場的流動性迅速枯竭。2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，市場信心迅即崩潰并一發(fā)不可收拾，全球股市狂瀉難止，標志著全球金融危機全面爆發(fā)。隨后，金融危機的影響迅速蔓延到實體經(jīng)濟，全球經(jīng)濟增速急劇下滑，歐債危機接踵而至，至今很多國家還深陷危機后遺癥的泥潭之中。無論從持續(xù)時間長度來看還是就涉及廣度和影響深度而言，這場危機都可謂百年一遇。
　　盡管這兩次國際金融危機在觸發(fā)點、起源地、影響范圍、影響深度等多方面存在著或大或小的差異，但是基于深層次的對比我們發(fā)現(xiàn)，這兩次危機還是存在著諸多共同或相似之處。，這兩次國際金融危機本質(zhì)上都是債務危機；第二，這兩次國際金融危機都是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的結(jié)果；第三，這兩次國際金融危機中都有流動性過剩的影子；第四，這兩次國際金融危機都暴露出體制制度的漏洞或缺陷。
　　歷史總是那么容易被人遺忘。在將近十年的時間里，相同的故事竟然重復上演了兩次，這足以引起我們的警醒：正如每一次金融危機到來前的情況一樣，當泡沫被吹起時，由各種虛擬財富形成的財源滾滾而來，使人們產(chǎn)生一種幻覺，以為本國經(jīng)濟已進入危機絕跡、衰退不再的時代。也有的人明知泡沫終究會破滅，但總以為自己可以在崩盤前的后一刻帶著從牛市中賺得的大筆財富全身而退。然而往往就在這時，具有極大內(nèi)部張力的泡沫由于某個局部性的裂痕無法彌合而導致整個系統(tǒng)突然崩潰，并且迅速波及鄰近國家和地區(qū)，甚至影響到整個世界經(jīng)濟。
　　時至今日，1998年亞洲金融危機已經(jīng)過去二十余年，2008年全球金融危機也已經(jīng)過去十余年了。雖然中國早已從亞洲金融危機的陰影中走出來了，但是，2008年全球金融危機進一步揭示了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必要性和緊迫性，中國經(jīng)濟運行中的深層次問題更加凸顯，比如逐步惡化的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、貧富差距、人口結(jié)構(gòu)以及低迷的外部經(jīng)濟環(huán)境等。與此同時，各類風險也正在快速聚集，尤其是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期往往也是風險集中爆發(fā)的時期，如何防范并化解各類風險，避免金融危機的發(fā)生，從而推進我國經(jīng)濟的順利轉(zhuǎn)型？
　　針對這個問題，我們認為，首先要做好風險防范與化解工作，要建立有效的風險防范和危機預警機制，有針對性地制定切實可行的危機應對預案，以守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。正如2017年7月召開的全國金融工作會議所強調(diào)的：防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作永恒的主題。要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置，科學防范，早識別、早預警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點領(lǐng)域風險，著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。在這個前提下，我們應該把工作重心更多地放到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化上，而不應過分注重短期的GDP增長。要聚焦實體企業(yè)和中小企業(yè)面臨的突出問題，以落實公平競爭審查制度和確立競爭中立原則為重點，加快確立競爭政策的基礎性地位，從體制、法律、政策等方面多管齊下，從以下六個方面深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以穩(wěn)定市場預期，增強企業(yè)信心，提高企業(yè)對改革、政策的認同感和獲得感，恢復經(jīng)濟的活力和動力。
　　，加快落實并強化公平競爭審查制度，打破行政性壟斷和地方保護，加強市場價格監(jiān)管和反壟斷執(zhí)法，營造公平有序的競爭環(huán)境，使市場在資源配置中起決定性作用并更好發(fā)揮政府作用；第二，以確立競爭中立原則為重點，完善和強化國有企業(yè)的信息披露制度，推進國有企業(yè)財務公開，加快推動國有企業(yè)改革；第三，進一步提高政策的法治化水平，規(guī)范政府行為，加強對私有產(chǎn)權(quán)的保護，著力優(yōu)化營商環(huán)境；第四，切實降低企業(yè)綜合營運成本，恢復民間經(jīng)濟的活力；第五，尊重知識價值，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，為經(jīng)濟長期增長提供動力；第六，大力支持理論創(chuàng)新，尋求改革困境的突破口。
　　總而言之，雖然我國經(jīng)濟存在發(fā)生金融危機的風險，但我們完全有可能、有機會將其在爆發(fā)前化解掉，而前提是要加快推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。只有通過大力度、實質(zhì)性地推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，并輔之以適當?shù)暮暧^需求管理，才有可能解決我國經(jīng)濟面臨的結(jié)構(gòu)性問題和體制性問題，改善市場預期，恢復實體經(jīng)濟活力，進而從根本上避免金融危機的爆發(fā)，如此中國經(jīng)濟才有可能實現(xiàn)中高速增長、邁上中高端發(fā)展，早日實現(xiàn)現(xiàn)代化！