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前　　言

商業(yè)保險(xiǎn)既是一項(xiàng)為風(fēng)險(xiǎn)提供保障的營利性金融服務(wù)，也是一項(xiàng)關(guān)系國計(jì)民生的保障服務(wù)。日內(nèi)瓦協(xié)會（Geneva Association，2010）指出，保險(xiǎn)的主要功能是為保單持有人提供風(fēng)險(xiǎn)保障功能，通過建立保險(xiǎn)基金池的方式，對保單持有人的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行積極管理，并將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)人。通過提前收取保費(fèi)的方式，保險(xiǎn)人將部分保險(xiǎn)資金用于投資，未來通過投資收益可以向保單持有人提供更多的賠付。由于部分保單合同期限較長，保險(xiǎn)資金是資本市場資金的重要來源之一，是一種重要的金融媒介和資本積累過程。從2008年的全球金融危機(jī)來看，在金融危機(jī)的形成機(jī)制和利益關(guān)系鏈條中，保險(xiǎn)公司不僅充當(dāng)了次級**的重要投資者，成為次貸市場資金的重要來源之一，而且通過其提供的按揭貸款保險(xiǎn)、單一風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)和信用違約掉期（Credit Default Swap,CDS）等產(chǎn)品，大大增強(qiáng)了市場和投資者的信心，成為金融危機(jī)形成機(jī)制中的重要一環(huán)。因此，現(xiàn)代商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和金融資產(chǎn)跨時(shí)間跨空間配置機(jī)制的融合。這是現(xiàn)代保險(xiǎn)發(fā)展過程中具有里程碑意義的重要標(biāo)志。
2008年金融危機(jī)爆發(fā)以后，引發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。迄今為止，多個(gè)國家仍然未從經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)增長下滑局勢中完全恢復(fù)。在這次金融危機(jī)中，銀行業(yè)遭受了巨大的損失，多個(gè)銀行破產(chǎn)倒閉引發(fā)了銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)業(yè)在金融危機(jī)中遭受的損失也不容忽視。全球保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)倒閉的數(shù)量雖然不及銀行業(yè)多，但這些機(jī)構(gòu)的規(guī)模量級較大。例如，美國國際保險(xiǎn)集團(tuán)（AIG）的破產(chǎn)，導(dǎo)致美國政府共投入了1823億美元的救助資金。由此，AIG成為全球金融業(yè)中獲得救助資金*多的金融機(jī)構(gòu)，救助資金總額比政府為救助銀行破產(chǎn)倒閉提供的救助資金*多的英國蘇格蘭皇家銀行和救助資金第二多的美國花旗銀行而支付的救助金之和還要多得多。既然AIG造成的損失如此巨大，美國為什么可以允許同樣是百年老店的雷曼兄弟投資公司破產(chǎn)倒閉，而對提供保險(xiǎn)金融服務(wù)的AIG，即使花費(fèi)巨額的救助資金，也不能容忍AIG破產(chǎn)倒閉？
美國政府對AIG的救助說明了太大而不能倒的問題。保險(xiǎn)業(yè)一向被認(rèn)為是金融系統(tǒng)的穩(wěn)定器，是金融系統(tǒng)中*不容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融行業(yè)。2008年美國AIG遭遇的危機(jī)，引發(fā)了國內(nèi)外學(xué)者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，關(guān)注的焦點(diǎn)主要在于：什么是保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)是否存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來源，保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別方法，保險(xiǎn)業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方法，等等。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)必然伴隨著機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉卻不一定是發(fā)生了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)因?yàn)榻?jīng)營失敗而破產(chǎn)倒閉的例子，在多個(gè)國家保險(xiǎn)發(fā)展史上并不少見：1969～2002年，美國共有871家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和意外保險(xiǎn)公司破產(chǎn)；20世紀(jì)90年代末，日本的日產(chǎn)生命保險(xiǎn)公司、東邦生命保險(xiǎn)公司、第百生命保險(xiǎn)公司、大正生命保險(xiǎn)公司、千代田生命保險(xiǎn)公司等相繼倒閉