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資本結(jié)構(gòu)、行為金融分析與公司治理相關(guān)關(guān)系研究
本書依據(jù)行為金融學的基本理論原理,從決策者的有限理性、有限控制力、有限自利的行為特征出發(fā),探索了資本結(jié)構(gòu)決策模型,對經(jīng)典的和現(xiàn)代的資本結(jié)構(gòu)理論予以拓展。本研究包括以下五個方面。一是提出了一個人類實際行為的效用函數(shù),就是將人的物質(zhì)和非物質(zhì)需要的效用糅合起來形成的一種效用函數(shù)。二是不僅從實物期權(quán)的角度在理論上重新解釋了企業(yè)投資不足以及投資過度的問題,而且結(jié)合管理者的有限自控力提出了企業(yè)投資存在的投資時機過早以及過晚所導致的企業(yè)投資非效率問題。三是構(gòu)建了將人力資源和人力資本引入經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)模型之后的兩個數(shù)理模型,從而得到了與經(jīng)典模型一些不同的結(jié)果,比較好地說明了中國的問題。四是我們試圖構(gòu)建一個直接激勵、間接激勵和財務管理目標的框架,希望通過這個框架能夠全面分析治理模式對管理者影響,從而對資本結(jié)構(gòu)決策的影響。五是構(gòu)建了一個社會文化對資本結(jié)構(gòu)決策選擇影響的模型。
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