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投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)理論與實(shí)務(wù) 
定 價(jià)：128 元
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9 7 5 8 7 7 9 3 3 0 0 2 4  本書(shū)依照循序漸進(jìn)的原則，按基礎(chǔ)篇、進(jìn)階篇、案例與專題篇的編排方式全面介紹投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的相關(guān)知識(shí)與實(shí)務(wù)操作。 基礎(chǔ)篇詳細(xì)論述常規(guī)項(xiàng)目投資決策財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)知識(shí)和分析方法，包括“營(yíng)改增”對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響。進(jìn)階篇講述PPP項(xiàng)目投資、項(xiàng)目全周期內(nèi)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)對(duì)投資決策的影響、項(xiàng)目全周期內(nèi)的主要財(cái)稅問(wèn)題、資產(chǎn)評(píng)估與投資決策的關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中的調(diào)整模型、以及項(xiàng)目的實(shí)務(wù)操作等。進(jìn)階篇中講述的很多問(wèn)題，均是作者們長(zhǎng)期理論研究與處理項(xiàng)目實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的結(jié)晶，內(nèi)容綜合、涉及面廣、系統(tǒng)性強(qiáng)，且在現(xiàn)有出版物中鮮有論述。案例與專題篇詳細(xì)介紹了“鳥(niǎo)巢”項(xiàng)目的投標(biāo)財(cái)務(wù)分析及江蘇利港電廠（一期）的合資項(xiàng)目案例。對(duì)大型項(xiàng)目投資案例的詳細(xì)了解有助于讀者進(jìn)一步提高從事投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的能力。蒙特卡洛模擬以及通貨膨脹對(duì)項(xiàng)目投資效益的影響，目前很少有人研究，熟悉者也鳳毛麟角。但由于這些內(nèi)容對(duì)進(jìn)行投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析來(lái)說(shuō)并非可有可無(wú)，因此本書(shū)也對(duì)其進(jìn)行介紹，有興趣的讀者可以選讀。 本書(shū)既可作為初學(xué)者的入門(mén)教程，又可作為專業(yè)者的進(jìn)階參考，不同水平、不同要求的讀者都能從對(duì)本書(shū)的閱讀中受益。 內(nèi)容翔實(shí)，講解深入淺出，理論基礎(chǔ)完備，實(shí)務(wù)指導(dǎo)具體。 本書(shū)的主要部分曾以《PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)戰(zhàn)指南》的書(shū)名出版。 《PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)戰(zhàn)指南》第一、第二版分別于2016年11月、2018年8月出版。該書(shū)因內(nèi)容豐富、深入淺出、理論聯(lián)系實(shí)際、可操作性強(qiáng)等特點(diǎn)，受到業(yè)內(nèi)好評(píng)。 注冊(cè)估值分析師協(xié)會(huì)（CVA Institute）曾將第一版書(shū)列為注冊(cè)估值分析師（CVA）認(rèn)證考試的核心教材之一，并將第二版書(shū)作為推薦閱讀圖書(shū)和CVA認(rèn)證考試主要參考書(shū)之一。國(guó)內(nèi)很多咨詢機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)、銀行、大型企業(yè)的投融資部門(mén)也將該書(shū)作為指定培訓(xùn)教材，以及工作中的主要參考備查書(shū)籍。在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上的讀者評(píng)價(jià)中，該書(shū)獲得的好評(píng)率為100%。 受此鼓舞，作者在深入理論研究及項(xiàng)目不斷實(shí)踐的基礎(chǔ)上，對(duì)原書(shū)再次進(jìn)行了較大幅度的修改，使得理論基礎(chǔ)更完備，實(shí)務(wù)指導(dǎo)更具體。我們期望，本書(shū)能進(jìn)一步提高從事投融資工作人員的理論水平和處理實(shí)際問(wèn)題的能力，并助力相關(guān)部門(mén)提高投資決策效率。 為使知識(shí)體系更完整清晰，依照循序漸進(jìn)的原則，本書(shū)在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了重大調(diào)整，按基礎(chǔ)篇、進(jìn)階篇、案例與專題篇對(duì)內(nèi)容進(jìn)行了重新編排。 基礎(chǔ)篇注重與常規(guī)項(xiàng)目投資決策財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)相關(guān)的基礎(chǔ)知識(shí)和分析方法的詳細(xì)論述。 進(jìn)階篇講述PPP項(xiàng)目投資、項(xiàng)目全周期內(nèi)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)對(duì)投資決策的影響、項(xiàng)目全周期內(nèi)遇到的主要財(cái)稅問(wèn)題、資產(chǎn)評(píng)估與投資決策的關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中的調(diào)整模型以及項(xiàng)目的實(shí)務(wù)操作等。進(jìn)階篇中講述的很多問(wèn)題，均是我們長(zhǎng)期從事理論研究與項(xiàng)目實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的結(jié)晶，涉及面廣，系統(tǒng)性、綜合性強(qiáng)，在現(xiàn)有出版物中鮮有論述。 案例與專題篇詳細(xì)介紹了“鳥(niǎo)巢”項(xiàng)目的投標(biāo)財(cái)務(wù)分析及“江蘇利港電廠（一期）”合資項(xiàng)目案例。詳細(xì)了解大型項(xiàng)目投資案例，有助于讀者進(jìn)一步提高從事投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的能力。 專題部分介紹的蒙特卡洛模擬以及通貨膨脹對(duì)項(xiàng)目投資效益的影響，目前很少有人研究，熟悉者鳳毛麟角。但是這些內(nèi)容對(duì)進(jìn)行投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析來(lái)說(shuō)并非可有可無(wú)，因此本書(shū)也對(duì)其進(jìn)行介紹，有興趣的讀者可以選讀。 我們認(rèn)為，本書(shū)既可作為初學(xué)者的入門(mén)教程，又可作為專業(yè)者的進(jìn)階參考。不同水平、不同要求的讀者，都能從本書(shū)受益。 從內(nèi)容上看，與《PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)戰(zhàn)指南》相比，本書(shū)刪減、增補(bǔ)、調(diào)整了如下內(nèi)容。 （1）由于PPP項(xiàng)目投資模式已實(shí)行多年，各界人士對(duì)其基本熟悉，因此本書(shū)將原書(shū)第一篇“PPP項(xiàng)目投資”全部刪除，并刪除了與財(cái)政部已廢止文件的相關(guān)論述。 （2）在基礎(chǔ)理論部分，增加了對(duì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)學(xué)涵義的討論，以及對(duì)非常規(guī)現(xiàn)金流項(xiàng)目中出現(xiàn)多個(gè)IRR值時(shí)的認(rèn)識(shí)與處理方法，對(duì)投資學(xué)界流傳至今的有關(guān)說(shuō)法，提出了自己的觀點(diǎn)。 （3）在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型中，學(xué)界和業(yè)界對(duì)建設(shè)期利息的處理方法一直有各種爭(zhēng)議。本書(shū)對(duì)實(shí)務(wù)中建設(shè)期利息的幾種處理方法進(jìn)行了全面介紹，并詳細(xì)說(shuō)明了在構(gòu)建財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模型時(shí)采用各種處理方法的注意事項(xiàng)。 （4）在現(xiàn)行的項(xiàng)目投資理論與實(shí)踐中，債務(wù)資金不得用作項(xiàng)目資本金。在公益類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資實(shí)踐中，如何籌集資本金往往是地方政府頭疼的大問(wèn)題。本書(shū)首次介紹了“權(quán)益工具”這一資本金籌措方式。對(duì)“權(quán)益工具”的概念，現(xiàn)在熟悉的人不多，更談不上將其運(yùn)用于項(xiàng)目投資實(shí)務(wù)。希望本書(shū)介紹的相關(guān)理論要點(diǎn)及實(shí)務(wù)操作中的注意事項(xiàng)，對(duì)順利推進(jìn)此類項(xiàng)目有幫助。 （5）近年來(lái)對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)影響最大的事項(xiàng)無(wú)疑是“營(yíng)改增”。在全面實(shí)行“營(yíng)改增”之后應(yīng)如何建立財(cái)務(wù)分析模型，相關(guān)權(quán)威部門(mén)還沒(méi)有發(fā)布指引性文件，一些考試培訓(xùn)教材中講述的處理方法也存在若干值得商榷之處。本書(shū)比較詳細(xì)地介紹了“營(yíng)改增”對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響，以及投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析模型的構(gòu)建方法，并以一個(gè)教學(xué)案例具體列示了相關(guān)的財(cái)務(wù)計(jì)算表。 （6）資產(chǎn)評(píng)估是項(xiàng)目投資中經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。從技術(shù)的角度看，資產(chǎn)評(píng)估似乎是與投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不相干的另一件事。但如果從交易性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的角度看，這兩者具有十分密切的關(guān)系。本書(shū)專設(shè)一章講述資產(chǎn)評(píng)估與投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)之間的區(qū)別與聯(lián)系，希望有助于讀者對(duì)這兩類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有更深刻的理解。 （7）在投資項(xiàng)目決策階段，投資人最關(guān)注的指標(biāo)是內(nèi)部收益率。截至目前的傳統(tǒng)投資分析中，只要弄清楚投資、籌資、收入、成本等幾類基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，并能正確運(yùn)用財(cái)務(wù)分析模型，就能算出內(nèi)部收益率，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作也就萬(wàn)事大吉了。但是，這種處理方法所忽視的一點(diǎn)是，投資項(xiàng)目的收益率取決于項(xiàng)目全周期的現(xiàn)金流，它勢(shì)必受項(xiàng)目全周期內(nèi)發(fā)生的各類經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的影響，例如交易結(jié)構(gòu)、建設(shè)模式、資產(chǎn)權(quán)屬以及會(huì)計(jì)處理方法等。尤其是在PPP項(xiàng)目中，相關(guān)資產(chǎn)是按金融資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)核算，一直是困擾各方的重要問(wèn)題。由于涉及面廣、學(xué)科交叉、內(nèi)容綜合、實(shí)務(wù)性強(qiáng)，這類問(wèn)題至今未見(jiàn)有較深入的研究成果發(fā)表。本書(shū)首次全面討論了項(xiàng)目全周期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)對(duì)項(xiàng)目投資效益的影響，并以實(shí)例表明在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)按無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算對(duì)項(xiàng)目公司提高投資效益有利。 （8）在投資項(xiàng)目全周期的各個(gè)階段，會(huì)遇到各類稅務(wù)問(wèn)題。對(duì)PPP項(xiàng)目投資更是如此。本書(shū)曾專設(shè)一章介紹與PPP項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、移交相關(guān)的稅務(wù)問(wèn)題，以彌補(bǔ)在這方面相關(guān)論著缺乏的問(wèn)題。本書(shū)對(duì)部分內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。 （9）通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里客觀存在的現(xiàn)象。通貨膨脹會(huì)提高項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售價(jià)格，增加經(jīng)營(yíng)成本支出，同時(shí)也會(huì)使項(xiàng)目的現(xiàn)金收入貶值，這些都是對(duì)投資項(xiàng)目顯而易見(jiàn)的影響。但是通貨膨脹究竟會(huì)給投資效益、投資決策帶來(lái)什么影響，這是投資者在投資前對(duì)擬投資項(xiàng)目做財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)關(guān)心的問(wèn)題。至今，國(guó)內(nèi)外對(duì)這一問(wèn)題的研究不多。原書(shū)曾專設(shè)一章講述這一問(wèn)題，本書(shū)對(duì)相關(guān)論述進(jìn)行了較大修改，突出了理論研究成果對(duì)項(xiàng)目實(shí)踐的指導(dǎo)作用。 其余增補(bǔ)、調(diào)整事項(xiàng)，恕不一一列舉。 本書(shū)具有如下特點(diǎn)。 （1）兼顧學(xué)術(shù)性與實(shí)務(wù)性，理論與實(shí)務(wù)密切結(jié)合。理論部分務(wù)求系統(tǒng)完整正確，實(shí)務(wù)部分以大量案例詳細(xì)講述了進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法、模型、技巧及注意事項(xiàng)等。 （2）注重項(xiàng)目的全生命周期，包括項(xiàng)目全周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)對(duì)投資效益的影響，以及對(duì)項(xiàng)目全周期內(nèi)財(cái)稅問(wèn)題的處理。 （3）學(xué)科知識(shí)綜合。項(xiàng)目投資決策涉及政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、工程、生態(tài)環(huán)境等各宏觀領(lǐng)域的權(quán)衡。僅就經(jīng)濟(jì)而論，又涉及經(jīng)濟(jì)法規(guī)、財(cái)務(wù)管理、工程造價(jià)、稅務(wù)處理、資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)核算等各個(gè)學(xué)科。本書(shū)按照“目標(biāo)導(dǎo)向”的原則，力爭(zhēng)將項(xiàng)目實(shí)務(wù)中遇到的問(wèn)題綜合考慮，各學(xué)科知識(shí)“無(wú)縫銜接”。但由于涉及面廣、綜合性強(qiáng)，對(duì)其中一些問(wèn)題作者只能點(diǎn)到為止，建議讀者細(xì)細(xì)品味。若有錯(cuò)謬，歡迎指正。 本書(shū)匯聚了中信集團(tuán)旗下中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)咨詢有限公司四十年來(lái)在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方面的經(jīng)驗(yàn)結(jié)晶，體現(xiàn)了中信人在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)探索之路上付出的心血和智慧。 我們感謝中信同仁，他們?yōu)楸緯?shū)成稿提供過(guò)幫助與支持；感謝中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)咨詢有限公司董事長(zhǎng)薄偉康先生對(duì)本書(shū)出版的大力支持，并在百忙中為本書(shū)作序；感謝清華大學(xué)潘真薇教授、孫學(xué)偉教授對(duì)本書(shū)的關(guān)心與支持；感謝清華大學(xué)出版社陸浥晨編輯為本書(shū)出版所付出的辛勞。 蒲明書(shū) 2021年1月 羅學(xué)富 工學(xué)博士，享受國(guó)務(wù)院特殊津貼專家，1970年畢業(yè)于清華大學(xué)工程力學(xué)數(shù)學(xué)系，曾任清華大學(xué)教授、中信會(huì)計(jì)師事務(wù)所常務(wù)副主任、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)咨詢有限公司總經(jīng)濟(jì)師等職；擁有注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)咨詢工程師、注冊(cè)造價(jià)師、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師、注冊(cè)稅務(wù)師執(zhí)業(yè)資格；長(zhǎng)期從事投融資咨詢、投資項(xiàng)目的可行性研究及項(xiàng)目評(píng)估工作。 目 錄 > > > > > > 上篇 基 礎(chǔ) 篇 第一章 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)知識(shí)／3 第一節(jié) 我國(guó)項(xiàng)目投資管理／3 一、我國(guó)項(xiàng)目投資管理模式變遷／3 二、企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理／4 三、政府投資條例／5 第二節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值／7 一、基本概念／7 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的主要形態(tài)／8 三、幾點(diǎn)歸納／17 第三節(jié) 項(xiàng)目投資合理收益的構(gòu)成／18 第四節(jié) 與投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有關(guān)的主要指標(biāo)／21 一、動(dòng)態(tài)指標(biāo)／21 二、靜態(tài)指標(biāo)／33 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／36 第五節(jié) 關(guān)于內(nèi)部收益率的若干問(wèn)題 ／37 一、一個(gè)真實(shí)的投資案例／37 二、實(shí)務(wù)中應(yīng)用內(nèi)部收益率的注意事項(xiàng)／39 三、內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義／41 四、非常規(guī)現(xiàn)金流項(xiàng)目的內(nèi)部收益率／45 五、內(nèi)部收益率指標(biāo)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核指標(biāo)間的關(guān)系／48 第二章 總投資與資金籌措／49 第一節(jié) 總投資的構(gòu)成形式／49 一、項(xiàng)目總投資／49 二、按照在項(xiàng)目?jī)?nèi)存在的形態(tài)劃分／50 三、按照資金來(lái)源劃分／50 四、總投資使用計(jì)劃與資金籌措表／51 五、工程建設(shè)投資（工程造價(jià)）的構(gòu)成與確定／51 第二節(jié) 總投資分項(xiàng)的基本概念／53 一、固定資產(chǎn)／53 二、無(wú)形資產(chǎn)／54 三、開(kāi)辦費(fèi)／54 四、建設(shè)期利息／55 五、流動(dòng)資金／58 六、實(shí)務(wù)中建設(shè)期利息的處理方法／61 第三節(jié) 注冊(cè)資本與實(shí)收資本／65 一、注冊(cè)資本與實(shí)收資本／65 二、項(xiàng)目總投資中的資本金比例／67 三、出資資產(chǎn)的作價(jià)／69 四、權(quán)益工具簡(jiǎn)介與實(shí)務(wù)操作／69 第四節(jié) 銀行貸款的還本付息／79 一、銀行貸款的償還方式／79 二、企業(yè)償還貸款的資金來(lái)源 ／81 三、企業(yè)償債能力指標(biāo)／81 第三章 收入與成本／83 第一節(jié) 項(xiàng)目收入／83 一、銷售數(shù)量的預(yù)測(cè)／83 二、銷售單價(jià)的預(yù)測(cè)／84 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè)的方法／84 四、項(xiàng)目收入計(jì)算表／86 第二節(jié) 項(xiàng)目成本／86 一、總成本的構(gòu)成方式／86 二、政策性較強(qiáng)的某些成本分項(xiàng)／88 第四章 稅金／93 第一節(jié) 增值稅／93 一、概述／93 二、納稅人／95 三、征稅范圍及有關(guān)說(shuō)明／97 四、增值稅稅率和征收率／98 五、應(yīng)納稅額的計(jì)算公式／100 六、城市維護(hù)建設(shè)稅與教育費(fèi)附加／100 七、增值稅優(yōu)惠政策／101 八、增值稅在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的地位／101 第二節(jié) 城鎮(zhèn)土地使用稅／102 一、納稅義務(wù)人／102 二、征稅范圍／103 三、計(jì)稅依據(jù)／103 四、應(yīng)納稅額／104 五、稅收優(yōu)惠／104 六、稅款繳納／105 第三節(jié) 房產(chǎn)稅／106 一、納稅對(duì)象／106 二、計(jì)稅方法／106 三、部分房產(chǎn)稅優(yōu)惠政策／106 第四節(jié) 企業(yè)所得稅／108 一、納稅對(duì)象／108 二、計(jì)稅方法／108 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／110 四、所得稅的優(yōu)惠措施／111 第五章 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配／114 第一節(jié) 利潤(rùn)／114 第二節(jié) 常規(guī)的利潤(rùn)分配程序／115 第六章 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)系統(tǒng)及相互關(guān)系／117 第一節(jié) 數(shù)據(jù)收集、整理和使用的注意事項(xiàng)／117 第二節(jié) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)間的關(guān)系／118 第七章 投資分析財(cái)務(wù)報(bào)表的編制／120 第一節(jié) 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表／121 一、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表的作用／121 二、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表的編制／121 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／121 第二節(jié) 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表／123 一、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的作用／124 二、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的編制／124 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／126 第三節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表／128 一、資產(chǎn)負(fù)債表的作用／128 二、資產(chǎn)負(fù)債表的編制／128 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／131 第四節(jié) 投資效益分析的現(xiàn)金流量表／132 一、投資效益分析現(xiàn)金流量表的分類／132 二、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表／133 三、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表／137 四、投資各方現(xiàn)金流量表／141 第五節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表編制的相互依托關(guān)系／143 第六節(jié) “營(yíng)改增”對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響／145 一、概述／145 二、“營(yíng)改增”后建筑安裝工程造價(jià)的構(gòu)成／149 三、“營(yíng)改增”后建議采用的現(xiàn)金流計(jì)算模型／152 四、關(guān)于現(xiàn)金流計(jì)算模型的重要說(shuō)明／157 第七節(jié) “營(yíng)改增”后投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例解析／157 一、基本假設(shè)／157 二、財(cái)務(wù)估算表／158 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／158 第八章 不確定性分析／173 第一節(jié) 產(chǎn)生不確定性的原因／173 第二節(jié) 盈虧平衡分析／174 一、保本點(diǎn)的計(jì)算／174 二、關(guān)門(mén)點(diǎn)的計(jì)算／178 第三節(jié) 敏感性分析／179 一、概述／179 二、敏感性分析的方法／180 三、敏感性分析的結(jié)果／180 第四節(jié) 概率分析／181 中篇 進(jìn) 階 篇 第九章 PPP項(xiàng)目投資及相關(guān)問(wèn)題概述／185 第一節(jié) PPP項(xiàng)目概述／185 一、PPP項(xiàng)目概念的提出與發(fā)展／185 二、PPP項(xiàng)目的特征／186 三、PPP項(xiàng)目的常見(jiàn)操作模式／187 第二節(jié) PPP項(xiàng)目的投資管理／189 一、財(cái)金〔2019〕10號(hào)文的相關(guān)規(guī)定／189 二、發(fā)改投資規(guī)〔2019〕1098號(hào)文的相關(guān)規(guī)定／192 三、對(duì)PPP項(xiàng)目投資管理的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)／193 第三節(jié) PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的工作內(nèi)容／196 第四節(jié) PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)／199 第十章 PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特殊問(wèn)題／201 第一節(jié) PPP項(xiàng)目的總投資與政府付費(fèi)基數(shù)／201 一、PPP項(xiàng)目的總投資／201 二、政府付費(fèi)或補(bǔ)貼的計(jì)算基數(shù)／202 第二節(jié) PPP項(xiàng)目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)／203 一、PPP項(xiàng)目公司的股東構(gòu)成／203 二、PPP項(xiàng)目公司股權(quán)變更的限制／203 第三節(jié) PPP項(xiàng)目的收入／205 一、PPP項(xiàng)目的分類與回報(bào)機(jī)制／205 二、經(jīng)營(yíng)性PPP項(xiàng)目的收入／206 三、準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性PPP項(xiàng)目的收入／207 四、非經(jīng)營(yíng)性PPP項(xiàng)目的收入／210 第四節(jié) PPP項(xiàng)目的成本／215 一、生產(chǎn)型PPP項(xiàng)目的總成本結(jié)構(gòu)／215 二、服務(wù)型PPP項(xiàng)目的總成本結(jié)構(gòu)／216 第五節(jié) PPP項(xiàng)目公司的利潤(rùn)分配／218 一、項(xiàng)目公司的利潤(rùn)分配／218 二、政府方的超額收益分成／219 第六節(jié) PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)特點(diǎn)／219 一、PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的計(jì)算過(guò)程／219 二、PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)特點(diǎn)／222 第七節(jié) 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本估算／224 一、概述／224 二、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別／225 三、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與評(píng)價(jià)／226 四、PPP項(xiàng)目的常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)分類／227 五、PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)分配／228 六、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)成本與風(fēng)險(xiǎn)量化／231 第十一章 與快速?zèng)Q策相關(guān)的初步估算方法／235 第一節(jié) 問(wèn)題的提出／235 第二節(jié) 案例／236 一、項(xiàng)目概況／236 二、測(cè)算基礎(chǔ)與測(cè)算方法／237 第三節(jié) 幾點(diǎn)說(shuō)明／238 第十二章 資產(chǎn)評(píng)估與投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)／244 第一節(jié) 資產(chǎn)評(píng)估概述／244 第二節(jié) 資產(chǎn)評(píng)估方法簡(jiǎn)述／245 一、評(píng)估方法分類／245 二、PPP項(xiàng)目中資產(chǎn)評(píng)估方法的適用性／246 第三節(jié) 資產(chǎn)評(píng)估與投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)之間的區(qū)別與聯(lián)系／249 第四節(jié) 幾類常見(jiàn)資產(chǎn)或權(quán)益的價(jià)值評(píng)估／251 一、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)／251 二、企業(yè)整體價(jià)值／252 三、企業(yè)股權(quán)價(jià)值／254 四、注意事項(xiàng)／255 第五節(jié) PPP項(xiàng)目中存量資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估／255 一、存量PPP項(xiàng)目評(píng)估中可能存在的問(wèn)題／255 二、關(guān)于PPP項(xiàng)目中選擇評(píng)估方法的建議／256 第十三章 項(xiàng)目全周期內(nèi)影響財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的若干問(wèn)題／259 第一節(jié) 概述／259 第二節(jié) 交易結(jié)構(gòu)對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響／260 一、案例／260 二、交易結(jié)構(gòu)對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響／261 三、在復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)下進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法／262 四、討論交易結(jié)構(gòu)對(duì)投資效益影響的重要意義／264 第三節(jié) 聯(lián)合體協(xié)議對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響／264 一、聯(lián)合體投標(biāo)概述／264 二、聯(lián)合體投標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法與案例／265 第四節(jié) 招投標(biāo)“降造率”對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響／269 第五節(jié) 有建設(shè)期補(bǔ)助的項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)／270 一、概述／270 二、有特定對(duì)象的政府補(bǔ)助／271 三、無(wú)特定對(duì)象的政府補(bǔ)助／274 四、說(shuō)明／275 第六節(jié) 經(jīng)營(yíng)期會(huì)計(jì)核算方式對(duì)項(xiàng)目投資效益的影響／275 一、基本假定／276 二、項(xiàng)目建設(shè)期的會(huì)計(jì)核算／277 三、工程完工后，資產(chǎn)價(jià)值的初始確認(rèn)／277 四、金融資產(chǎn)模式下運(yùn)營(yíng)期內(nèi)政府付費(fèi)的會(huì)計(jì)處理／279 五、無(wú)形資產(chǎn)模式下運(yùn)營(yíng)期內(nèi)政府付費(fèi)的會(huì)計(jì)處理／282 六、運(yùn)營(yíng)期內(nèi)兩種會(huì)計(jì)核算方式的比較／283 七、兩種會(huì)計(jì)核算方式的項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率／283 八、注意事項(xiàng)／285 第十四章 PPP項(xiàng)目全周期中的主要財(cái)稅問(wèn)題／286 第一節(jié) 概述／286 一、PPP項(xiàng)目實(shí)務(wù)現(xiàn)狀與問(wèn)題／286 二、PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)權(quán)屬與計(jì)量／287 三、幾點(diǎn)說(shuō)明／291 第二節(jié) PPP項(xiàng)目全周期的主要經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)與相關(guān)財(cái)稅問(wèn)題／291 一、項(xiàng)目公司組建／291 二、項(xiàng)目建設(shè)期／301 三、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期／305 四、項(xiàng)目移交／309 第三節(jié) 與PPP項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)相關(guān)的涉稅問(wèn)題／314 一、特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)模式選擇對(duì)納稅的影響／314 二、PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)模式選擇的涉稅問(wèn)題／315 第十五章 特許經(jīng)營(yíng)合同中的調(diào)整模型／318 第一節(jié) 概述／318 一、問(wèn)題的提出／318 二、表征通貨膨脹的宏觀統(tǒng)計(jì)參數(shù)／318 三、特許經(jīng)營(yíng)合同中可能涉及的調(diào)整模型／320 四、調(diào)整模型的注意事項(xiàng)／320 第二節(jié) 項(xiàng)目總投資控制與調(diào)整模型／321 一、對(duì)項(xiàng)目總投資進(jìn)行控制與調(diào)整的必要性／321 二、工程造價(jià)的調(diào)整模型／322 第三節(jié) 運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本調(diào)整模型／325 一、問(wèn)題的提出／325 二、調(diào)整模型中應(yīng)考慮的運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本要素／325 三、運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本調(diào)整模型／326 四、幾點(diǎn)說(shuō)明／328 第四節(jié) 價(jià)格調(diào)整模型／329 一、問(wèn)題的提出／329 二、成本加成法簡(jiǎn)介／330 三、成本調(diào)整公式／331 四、價(jià)格調(diào)整公式／332 五、調(diào)價(jià)系數(shù)的確定／335 六、幾點(diǎn)說(shuō)明／335 第五節(jié) 因通貨膨脹導(dǎo)致的政府付費(fèi)調(diào)整模型／336 第六節(jié) 因銀行貸款利率變化導(dǎo)致的政府付費(fèi)調(diào)整模型／339 下篇 案例與專題篇 第十六章 “鳥(niǎo)巢”P(pán)PP項(xiàng)目的投標(biāo)財(cái)務(wù)分析／345 第一節(jié) 概述／345 一、項(xiàng)目概況與案例說(shuō)明／345 二、財(cái)務(wù)分析模型編制依據(jù)／346 三、項(xiàng)目計(jì)算期／347 第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析模型說(shuō)明／347 一、投資估算與資金使用計(jì)劃／347 二、資金籌措與籌資計(jì)劃／351 三、收入、成本費(fèi)用、折舊與稅金／353 四、借款還本付息／359 第三節(jié) 財(cái)務(wù)分析結(jié)果／363 一、投標(biāo)財(cái)務(wù)分析結(jié)果／363 二、中標(biāo)調(diào)整后的投標(biāo)方股東收益率／368 第四節(jié) “鳥(niǎo)巢”案例對(duì)PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的啟示／368 一、對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的討論／368 二、“鳥(niǎo)巢”案例對(duì)PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的啟示／369 第十七章 江蘇利港電廠（一期）合資項(xiàng)目／372 第一節(jié) 項(xiàng)目背景與概況／372 一、項(xiàng)目背景／372 二、項(xiàng)目概況／373 三、項(xiàng)目發(fā)起與選址／374 第二節(jié) 項(xiàng)目主要實(shí)施要點(diǎn)／375 一、項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)／375 二、合營(yíng)公司的經(jīng)營(yíng)／379 三、收益分配與獎(jiǎng)懲／382 四、港資方的退出／383 五、主要合同條款／384 六、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益與后續(xù)發(fā)展／385 第三節(jié) 利港電廠（一期）項(xiàng)目點(diǎn)評(píng)／387 第十八章 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)分析與蒙特卡洛模擬／389 第一節(jié) 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)分析方法／389 第二節(jié) 蒙特卡洛模擬概述／390 第三節(jié) 蒙特卡洛模擬在Excel電子表格上的實(shí)現(xiàn)／394 一、在Excel軟件中構(gòu)建進(jìn)行蒙特卡洛模擬的運(yùn)行環(huán)境／394 二、創(chuàng)建蒙特卡洛模擬計(jì)算平臺(tái)／394 三、蒙特卡洛模擬計(jì)算平臺(tái)與財(cái)務(wù)分析模型的連接／399 四、對(duì)模擬計(jì)算輸出數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)處理／400 第四節(jié) 蒙特卡洛模擬算例及相關(guān)討論／401 一、蒙特卡洛模擬算例／401 二、蒙特卡洛模擬計(jì)算中的概率函數(shù)／406 三、蒙特卡洛模擬計(jì)算中應(yīng)注意的問(wèn)題／410 第五節(jié) 蒙特卡洛模擬在PPP項(xiàng)目中的應(yīng)用／411 一、PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)定量分析／411 二、應(yīng)用舉例／412 第十九章 通貨膨脹對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的影響／417 第一節(jié) 引言 417 一、分析中采用的主要假設(shè)／417 二、主要分析結(jié)論／419 第二節(jié) 通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期繳納所得稅的影響／419 一、所得稅納稅總額／419 二、所得稅年納稅額增長(zhǎng)率／421 第三節(jié) 通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期稅后凈現(xiàn)金流的影響／422 一、各年稅后凈現(xiàn)金流／422 二、各年稅后凈現(xiàn)金流增長(zhǎng)率／423 第四節(jié) 通貨膨脹對(duì)項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率的影響／423 一、不考慮通貨膨脹的內(nèi)部收益率／423 二、考慮通貨膨脹的名義收益率與實(shí)際收益率／425 三、算例與討論／427 第五節(jié) 對(duì)通貨膨脹研究的進(jìn)一步說(shuō)明／430 一、通貨膨脹會(huì)減少項(xiàng)目投資實(shí)際財(cái)務(wù)效益的根本原因／430 二、研究通貨膨脹對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)影響的實(shí)際意義／430 附錄／432 附錄1 基本財(cái)務(wù)報(bào)表／432 附表1.1 現(xiàn)金流量表／432 附表1.2 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表／437 附表1.3 資產(chǎn)負(fù)債表／438 附表1.4 借款還本付息計(jì)劃表／439 附錄2 輔助財(cái)務(wù)報(bào)表／440 附表2.1 建設(shè)投資估算表（概算法）／440 附表2.2 建設(shè)投資估算表（形成資產(chǎn)法）／441 附表2.3 建設(shè)期利息估算表／442 附表2.4 流動(dòng)資金估算表／443 附表2.5 項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表／444 附表2.6 營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表／445 附表2.7 總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)要素法）／446 附表2.8 總成本費(fèi)用估算表（生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用法）／449 附錄3 常用系數(shù)表／450 附表3.1 復(fù)利終值系數(shù)表／450 附表3.2 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表／451 附表3.3 投資回收系數(shù)表／452 參考文獻(xiàn)／453
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