目 錄
第一篇 自上而下的信用研究
第一章 城鎮(zhèn)化大潮中農村社會階層變遷和社會問題思考 3
第一節(jié) 農村教育問題 3
第二節(jié) 房子問題 6
第三節(jié) 婚姻問題和家庭結構、消費結構的倒置 8
第二章 對經濟事件、城投債及評級的看法 10
第一節(jié) “四萬億” 的影響 10
第二節(jié) 對城投債的看法 12
第三節(jié) 國際評級機構進入影響 14
第四節(jié) 外評和增信風控角度差異 16
第三章 經濟周期和信用周期之研究 18
第一節(jié) 美國經濟周期和信用周期 18
第二節(jié) 中國經濟周期和信用周期 20
第三節(jié) 中國經濟周期和信用周期的特殊性 21
第四節(jié) 中國信用周期和經濟周期的展望 24
第四章 區(qū)域信用風險研究 27
第一節(jié) 區(qū)域信用風險衡量體系 27
第二節(jié) 區(qū)域信用風險衡量指標結果分析 36
第三節(jié) 區(qū)域信用風險衡量指標結果與市場檢驗分析 46
第五章 2018 年信用違約總結和2019 年信用風險展望 51
第一節(jié) 中國債券市場違約概況 51
第二節(jié) 后續(xù)違約風險的預判 52
第三節(jié) 2019 年信用風險展望 63
第二篇 多維視角下的城投債和地產債研究
第六章 城投的邏輯和信仰 67
第一節(jié) 城投公司的起源、發(fā)展及相關政策解讀 67
第二節(jié) 信仰中有邏輯 邏輯中有信仰 68
第三節(jié) 城投公司的評價 71
第四節(jié) 城投債投資策略選擇 72
第七章 從信用研究角度看城投債投資策略 78
第一節(jié) 城投非標違約集中在2018 年爆發(fā)的原因 78
第二節(jié) 城投公司的長期風險未得到根本解決 80
第三節(jié) 從級別信用利差看城投的分化及配置價值 81
第四節(jié) 從期限利差看久期配置策略 83
第五節(jié) 從資產流動性角度看投資策略 84
第六節(jié) 從信用研究角度看投資策略 85
第八章 從行業(yè)周期和市場表現看房地產行業(yè)的信用策略 88
第一節(jié) 房地產的金融屬性和后續(xù)展望 88
第二節(jié) 從房地產庫存和價格波動周期看價格走勢 90
第三節(jié) 房地產行業(yè)集中度提升, 頭部效應和尾部效應并存 91
第四節(jié) 從市場表現看行業(yè)分化 93
第五節(jié) 從微觀指標看行業(yè)的變化 95
第六節(jié) 信用策略的選擇 95
第三篇 多維視角下的產業(yè)債研究
第九章 從行業(yè)特征看汽車行業(yè)的信用政策 99
第一節(jié) 從終端需求看行業(yè)發(fā)展趨勢 99
第二節(jié) 從市場表現看行業(yè)波動 103
第三節(jié) 從微觀指標看行業(yè)的變化 105
第四節(jié) 信用策略的選擇 106
第十章 供給側改革背景下的鋼鐵行業(yè)信用策略選擇 108
第一節(jié) 從鋼鐵行業(yè)的供需情況看價格走勢 108
第二節(jié) 從市場表現看行業(yè)波動 111
第三節(jié) 從微觀指標看行業(yè)的變化 113
第四節(jié) 信用策略的選擇 114
第十一章 供給側改革背景下的煤炭行業(yè)信用策略選擇 116
第一節(jié) 煤炭行業(yè)的周期性和未來展望 116
第二節(jié) 從市場表現看行業(yè)波動 119
第三節(jié) 從微觀指標看行業(yè)的變化 122
第四節(jié) 信用策略的選擇 123
第四篇 多維視角下的民企債研究
第十二章 民營企業(yè)債券信用特征及投資策略 127
第一節(jié) 2018 年以來民企債券的市場表現特征 127
第二節(jié) 民企違約的外部因素 131
第三節(jié) 民企違約的內部因素 135
第四節(jié) 民企研究中的困難及相應投資對策 137
第十三章 多樣本多指標分析下的民企產業(yè)債信用品質演變 139
第一節(jié) 民企債券的市場表現 139
第二節(jié) 民企信用基本面指標體系 139
第三節(jié) 統(tǒng)計數據分析結果 141
第四節(jié) 相關結論 148
第十四章 從民企違約案例看投資人的行為選擇 150
第一節(jié) 市場違約情況概述 150
第二節(jié) 微觀主體違約動因分析 151
第三節(jié) 投資人的行為選擇 155
第四節(jié) 相關政策建議和對策 157
第五篇 信用策略和信用預警
第十五章 信用策略選擇和相關政策建議 163
第一節(jié) 從級別、行業(yè)、企業(yè)性質分布情況來看底層資產質量 163
第二節(jié) 投資機構的理性選擇 167
第三節(jié) 后續(xù)市場機會和政策建議 171
第十六章 中國高收益?zhèn)顿Y研究 173
第一節(jié) 中國高收益?zhèn)袌?173
第二節(jié) 中國高收益?zhèn)找媲闆r分析 174
第三節(jié) 中國高收益?zhèn)顿Y策略 177
第十七章 風險預警和風險定價系統(tǒng) 182
第一節(jié) 問題的提出：為什么要建立內評體系 182
第二節(jié) 內評體系 184
第十八章 信用風險預警體系在民企產業(yè)債中的實踐 195
第一節(jié) 信用風險預警體系及預警效果分析 195
第二節(jié) 信用風險預警體系復盤情況及指標有效性分析 198
第三節(jié) 信用風險預警結果分析 204
書單推薦
