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　　資產證券化可能成為區(qū)塊鏈最好的一個應用
　　/謝平
　　區(qū)塊鏈，這個原本“高冷”的技術詞匯，自2015年以來，引起了當前一波又一波最為火熱的爭議。到底什么是區(qū)塊鏈呢？一般人都是因為知道比特幣而知道了區(qū)塊鏈，也都知道區(qū)塊鏈是比特幣的一項關鍵底層技術，通俗些說，它就像是一個數據庫賬本，安全記錄所有的比特幣交易信息。按照專家們更為專業(yè)的解釋來說，該技術的實質是，不同的節(jié)點共同參與的分布式數據庫，是一個開放式的公共賬簿。從數據包形成區(qū)塊，中間有一個加密的哈希值計算（密碼學技術），把不同時間段的交易信息鏈接起來，就形成了區(qū)塊鏈。
　　信用是金融活動的根基。具體到金融行業(yè)，人們正是希望能夠通過區(qū)塊鏈技術，低成本地解決金融活動中的信任問題。傳統(tǒng)金融體系安排中，所有金融活動的監(jiān)管及中介機構，包括產品登記、證券發(fā)行與交易、信息披露、資金托管等方面，都是解決信任問題或者說金融中最為核心的信息不對稱問題。由于信任問題是一直難以解決的社會問題，所以，我們這個社會有很多的公信力機構。從反面來說，本次讓市場投資者失去信心的長達10年的全球金融危機，全球貨幣與資產價值的不穩(wěn)定，就是數字貨幣和區(qū)塊鏈技術被國內外眾多金融機構和個人追捧的一個重要背景，區(qū)塊鏈技術給我們創(chuàng)造了一個用“共信力”來解決公信力問題的途徑。
　　互聯(lián)網科技與傳統(tǒng)金融機構有待進一步的融合。比如銀行業(yè)，就需要更加重視業(yè)務經營管理的數字化、智能化建設，更加深入地推廣應用移動互聯(lián)、大數據、云計算、人工智能等先進技術，以科技改造業(yè)務、以科技推動創(chuàng)新。正是在這樣的思想和認識下，我認為區(qū)塊鏈技術也可能為包括銀行、保險在內的機構提供當前許多問題的解決方案，不然當前很多以該技術為核心的金融科技公司并沒有存在的必要。另一方面，銀行家們也明白，區(qū)塊鏈不會是銀行終結的信號，區(qū)塊鏈可以幫助銀行和金融機構尋找新的機會，更好地服務客戶。
　　由于對數字貨幣與區(qū)塊鏈有一定的興趣，希望增加認識和了解，我與本書譯者林華教授暢談了上面的認識與體會。這本著作是根據普林斯頓大學公開課改編的一部教材，主要討論了比特幣的一系列重要問題。比如，書中著重介紹了比特幣的運作方式、比特幣與眾不同的技術知識、比特幣安全性如何保障、比特幣的匿名性特征、區(qū)塊鏈如何幫助比特幣實現(xiàn)沒有身份的共識、人們在比特幣這一平臺上可以創(chuàng)建哪些應用程序、比特幣的存儲和使用、比特幣挖礦、比特幣監(jiān)管，以及作者們對比特幣的未來發(fā)展展望。我認為，在閱讀完如此專業(yè)的教材之后，對當前熱議的比特幣和區(qū)塊鏈的各種爭議觀點，我們就可以具備去偽存真的能力，或許還能掌握基礎概念，并能夠開發(fā)出安全的、能與比特幣網絡互動的軟件，甚至能夠把比特幣相關理論應用于自己的項目中。
　　林教授曾經告訴我，資產證券化與區(qū)塊鏈有一個很好的結合點，這是我非常感興趣的一件事。眾所周知，區(qū)塊鏈被人們認識主要起源于比特幣。比特幣的本質是數字貨幣，區(qū)塊鏈的本質在于它是一個分布式賬本，而貨幣系統(tǒng)本身就是一個賬本，這是它們能夠天然結合在一起的很好解釋。只不過，原來的貨幣系統(tǒng)賬本是由央行控制和維護的，現(xiàn)在區(qū)塊鏈則是分布式的（也有說成所謂的去中心化），是大家一起共同維護的一個賬本。
　　資產證券化和區(qū)塊鏈如何結合呢？一直專長于資產證券化的林教授告訴我說，數字貨幣的一個延伸在于代幣（Token Coin），什么是代幣呢？就是把資產變成貨幣，代幣作為資產使用權的證明，或者資產內在價值的所有權證明。資產變成貨幣，就是一種證券化。如果我們能夠建立一個賬本，將資產證券化池子中的資產，全部挪到這個賬本上，基礎資產的各種特征都做好標記，不斷循環(huán)，按交易時間更新區(qū)塊，不可篡改，定期跟蹤，就能夠實現(xiàn)資產證券化與區(qū)塊鏈的一個有效結合。資產挪到賬本，還需要從三個層面來說，第一個層面是資產，第三個層面是賬本，中間需要一個開關或者說場景，形成一個映射關系，即將資產映射到對應賬本上，實現(xiàn)所謂的貨幣化。中間層需要一個場景，最可能的場景就是交易所，可以實現(xiàn)資產和貨幣的交易。
　　當然，我和林華教授都一致認為，這背后還有一個擔心，從金融角度來看，區(qū)塊鏈在技術上仍然不夠成熟，尤其是在交易環(huán)節(jié)。國內外許多專家都明確估計過，區(qū)塊鏈技術可能還需要3～5年時間才能真正成熟。在這樣的背景下，如果區(qū)塊鏈技術被濫用，就會醞釀很大的風險，就好比前兩年的比特幣投機潮一樣。我認為，如果區(qū)塊鏈在交易活動中的跟蹤、項目資金使用的全程監(jiān)控以及智能資產合約所需要的風險控制措施等效用發(fā)揮不出來，只是利用分布式的分散管理效果，希望在沒有一個第三方公信力機構的情形下保證信用，其結果會很容易搞得像P2P中的債權分拆分包一樣，現(xiàn)實中的風險并沒有縮小，只是被轉移分散到廣大投資人中去，最后出現(xiàn)我們看到的P2P機構跑路現(xiàn)象，更要防范的是，現(xiàn)有的P2P都將自己做的債權分拆，包裝成所謂的區(qū)塊鏈金融。正如北京金融工作局霍學文局長近期所說的，“如果現(xiàn)在不規(guī)范區(qū)塊鏈技術，它又會成為非法金融活動的來源”。因此，我個人也強烈呼吁，我們要發(fā)展的其實是符合金融監(jiān)管和行業(yè)規(guī)則的技術創(chuàng)新，如果在區(qū)塊鏈技術基礎上從事不規(guī)范的金融行為的話，也會造成新的非法集資或者金融不穩(wěn)定的來源。
　　不過，我依然看好區(qū)塊鏈技術在金融領域的運用，它不僅僅是貨幣創(chuàng)造，而且是價值傳輸與公共賬戶。現(xiàn)在國內外很多金融機構在價值傳輸，比如在支付結算、資產登記以及資產轉讓等方面也都有積極的探索。同時，由于區(qū)塊鏈是一個公開、透明、可追溯、不可篡改的分布式總賬系統(tǒng)，區(qū)塊鏈技術可以有效降低支付、清算、結算步驟的出錯率，同時監(jiān)控每一步資金的流入流出情況，是推動誠信社會建立的有效手段，區(qū)塊鏈有利于金融監(jiān)管的一面。隨著監(jiān)管與市場主體對區(qū)塊鏈技術的認識不斷加深，以及該技術不斷走向成熟來保證資產的真實性，和林教授一樣，我相信資產證券化極有可能成為區(qū)塊鏈最好的一個應用。
　　基于以上的理解和認識，我欣然為林華教授這部翻譯作品作序。
　　謝平
　　2016年7月
　　區(qū)塊鏈到底是什么？
　　/肖風
　　有關于區(qū)塊鏈是什么的話題，在時下的中國，可能已經被包括我自己在內的人說成了陳詞濫調了。但是每每我們都會看到這樣一種情形：一些我們認為已經是常識的概念，卻往往別有洞天！借著《區(qū)塊鏈：技術驅動金融》中文版出版之際，我愿意把我最近對區(qū)塊鏈概念的反芻心得寫下來，作為這本書的推薦序。
　　區(qū)塊鏈首先是一種社會思潮。它預示著人類社會轉型、換代的新時代的到來。區(qū)塊鏈的社會學基礎是凱文·凱利《失控》一書里觀察及論述到的基于生物邏輯的自然、社會、技術的進化規(guī)律：分布式、去中心；從邊緣到中心再到邊緣，從失控到控制再到失控。微信之父張小龍奉《失控》為自己行動指南的行為，最好地說明了互聯(lián)網時代的組織及經濟發(fā)展規(guī)律已經變了。區(qū)塊鏈的技術基礎是分布式網絡架構，正是因為分布式網絡技術的成熟，去中心、弱中心、分中心及共享、共識、共擔的組織架構、商業(yè)架構和社會架構才有可能有效建立起來。本書就是從工程技術的角度來介紹基于分布式網絡架構的區(qū)塊鏈技術的，分布式網絡架構對人類社會的影響和沖擊，也許我們都還無法估計，不可測量！
　　當然，任何事物都是精華與糟粕相生相伴、優(yōu)點與缺點共存共榮的，區(qū)塊鏈技術也一樣。在社會實踐中我們已經看到，傳統(tǒng)金融機構在接受區(qū)塊鏈技術的精華的同時，已經揚棄了區(qū)塊鏈技術當中的純粹去中心化的無政府主義色彩和對人人都可以發(fā)行貨幣的去管制、去監(jiān)管的追求。
　　區(qū)塊鏈其次是一串技術組合。第一，它是分布式賬本：全部機構一本總賬、各種事務一本總賬；第二，它是新型數據庫：沒有中心機房，沒有運維人員，第三方按共識算法錄入數據，非對稱加密算法保證數據安全，數據客觀可信，不可篡改；第三，它是智能合約：是一段能夠自動執(zhí)行約定條件的計算機程序，依靠智能合約技術，理想中的世界就好像一臺精密運行的計算機，一切都可以事先約定，編成代碼，依程序行事；第四，它是TCP/IP模型（互聯(lián)網模型）里的點對點價值傳輸協(xié)議，它的發(fā)明標志著過去20幾年，互聯(lián)網技術在幫助人們更好地進行信息傳輸之后，開始幫助人們可以不借助任何第三方的信任背書，點對點、端到端、P2P地來傳遞、交易、支付、匯兌價值物�；ヂ�(lián)網從此進入新時代：價值互聯(lián)網時代到來了！
　　區(qū)塊鏈還是FinTech（金融科技）的核心。繼互聯(lián)網金融之后，金融科技最近大熱大火。我們注意到，前幾年互聯(lián)網金融在中國活躍的時候，歐美國家?guī)缀醪粸樗鶆�。而最近一年，歐美國家反過來把金融科技的火把傳輸到了中國，在互聯(lián)網金融一地雞毛的時候，點燃了中國金融創(chuàng)新的新熱點。一開始我也認為，互聯(lián)網金融和金融科技應該就是一回事。但細細想想，它們之間雖然沒有本質不同，卻還是重心各有側偏�；ヂ�(lián)網金融側重于場景革命，而金融科技側重于技術革命；進一步，互聯(lián)網企業(yè)擁有場景優(yōu)勢，所以在互聯(lián)網金融階段挾場景的優(yōu)勢，略勝傳統(tǒng)金融機構一籌。其實就連互聯(lián)網公司本身，也有場景能力的高低之分，電商和社交網絡公司創(chuàng)建場景的能力最強，所以互聯(lián)網金融的能力也就最大。其他類型的互聯(lián)網公司，基本難以望其項背。
　　而就金融科技而言，側重的是云計算、大數據、機器學習、人工智能等創(chuàng)新技術。技術是中立的，這意味著：一是技術公司固然有技術先發(fā)優(yōu)勢，但金融機構在應用先進技術方面也沒有不可逾越的障礙；二是技術邏輯必須與業(yè)務邏輯結合才能創(chuàng)造價值，而金融機構在業(yè)務邏輯方面相比技術公司有優(yōu)勢，業(yè)務邏輯的經驗積累也是需要時間和過程的。無怪乎最近我們看到太多的互聯(lián)網公司到金融機構挖人的消息，因為在金融科技階段，互聯(lián)網公司急需懂得業(yè)務邏輯的金融人才。
　　面對互聯(lián)網公司的業(yè)務競爭，過去幾年金融機構的應對舉措大概分三類：一是無力回天，淪為通道；二是熱情擁抱，全面對接；三是自建場景，創(chuàng)新模式。我們其實在多年以前就已經看到過飛信與微信演繹的故事了，它已經充分說明了切勿以己之短搏人之長的道理。
　　金融科技有可能是金融機構在與互聯(lián)網公司業(yè)務競爭中的一次最好的機會，因為技術面前人人平等。
　　所以我們看到，這一次華爾街表現(xiàn)出來的熱情超越硅谷。華爾街的金融機構都紛紛表白自己是一家科技公司或馬上將成為一家科技公司。
　　區(qū)塊鏈可以算得上是金融科技里的核心技術。因為區(qū)塊鏈技術是金融業(yè)的底層技術革命。大家知道，現(xiàn)代銀行業(yè)起源于意大利。之所以起源于意大利，一是意大利是歐洲最早開始海洋貿易的地區(qū)，復雜的、高風險的海洋貿易必然需要相配套的金融服務；二是意大利人發(fā)明了復式記賬法，使得復雜的經濟活動在會計上可計量。復式記賬法幾百年來一直沒有重大的改進，區(qū)塊鏈技術將是自復式記賬法被發(fā)明以來，人類社會記賬方法的第一次革命性改進。作為分布式賬本技術，區(qū)塊鏈必將給任何需要記賬的行業(yè)帶來降低成本、提高效率、創(chuàng)新業(yè)務、創(chuàng)新服務的機會。金融業(yè)因為其早已經數字化的特點，首當其沖，也必先蒙其利！
　　最后，希望本書的出版，能夠從工程技術層面，推動區(qū)塊鏈技術在中國的發(fā)展，推動相關應用的落地。祝《區(qū)塊鏈：技術驅動金融》一紙風行！
　　肖風
　　2016年8月
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